美元最大风险并非中国减持美债，而是中俄伊另立新秩序

美元最大风险，不是我国减持美债，而是中、俄、伊朗等国另起炉灶

摩根大通最新发布的报告无疑为全球金融市场提供了洞察：美元的主导地位依然稳固，全球外汇储备中美元占比高达58.85%，超过其他货币的份额。这一数据再次验证了美元在国际金融中的无可撼动的核心地位。然而，报告也警示了一个值得注意的风险，并非中国减持美债，而是由中、俄、伊朗等国家逐步建立起一个新的国际支付体系，试图在经济和政治的制衡中挑战以美国为首的现行国际规则。

这一趋势与近年来多国对美元依赖的质疑息息相关。尽管美元仍然占据绝大部分的全球外汇储备份额，但多个国家已经开始探索去美元化，以减少美国货币政策对其经济的直接影响。这种趋势的背后，透露出深层次的地缘政治和经济权力斗争。

美元的核心优势及全球地位

摩根大通的报告从五个方面详述了美元在国际舞台上的深厚基础：广泛且深厚的资本市场、完善的法律体系、自由浮动的汇率承诺、先进的金融系统以及专门保障美元流动性的机构。这五大支柱构成了美元全球霸主地位的坚实基础。

不仅如此，美元在全球外汇储备中的占比，长期保持稳定。1996年美元占全球外汇储备的59%，到2001年上升至73%，成为几十年来的最高值。虽然在最近的几年中，由于“去美元化”趋势，美元的占比略有下降，但截至2023年底，美元的市场占比仍保持在58.4%，并在2024年第一季度回升至58.85%。这种长期的稳定表现，进一步巩固了其在全球金融体系中的主导地位。

然而，其他货币的国际地位却难以撼动美元的优势。人民币在2024年第一季度的外汇储备占比仅为2.15%，全球排名第七，较前几年的第五位有所下滑。欧元虽为紧随其后的全球储备货币，占比达19.69%，但与美元相比，仍存在较大的差距。

再来看另一项衡量货币国际地位的重要指标——SWIFT国际支付比例。根据2024年7月的数据显示，美元在该领域的占比高达47.81%，领先欧元的22.47%和英镑的7%，而人民币仅占4.74%，排名第四。尽管人民币近年来在国际支付中取得了一定的进展，但仍远远落后于美元。

挑战并非来自减持美债，而是国际支付体系的分裂

尽管中国逐步减少了对美债的持有量，从曾经的万亿级降至目前的7802亿美元，但摩根大通认为，这并不会动摇美元的根基。相反，中国对美国其他证券投资的增加，部分抵消了减持美债的影响。今年以来，中国的美债持有量下降了11.4个百分点，但对美国股票和公司债券等资产的投资却上升了5.8个百分点。

真正可能对美元构成挑战的，是以中国、俄罗斯和伊朗为代表的国家，逐步发展其独立于现有西方主导的支付体系。这些国家寻求通过新的金融架构和技术，绕开美国和其盟国对全球金融网络的垄断，尤其是在面对制裁时，打造一个相对独立的系统，降低对美元和SWIFT等西方主导金融机制的依赖。

特别是中国，借助其强大的制造业基础和在电子商务领域的优势，推动人民币国际化的进程。虽然短期内人民币尚未能完全取代美元的地位，但其影响力不可忽视，尤其在亚洲和“一带一路”沿线国家，人民币的使用比例正在逐步提升。

美国的策略与应对

对于这一潜在的挑战，美国的应对策略主要集中在两个方面。首先，美国及其盟友会通过塑造国际舆论，试图将这些国家描述为破坏国际规则的行为者，借此分化其内部的支持力量。通过文化、历史、民族等方面的软实力手段，美国力图从内部击破这些国家的联盟，将对手孤立在国际体系之外。

其次，美国可能会通过控制信息流和发布虚假新闻，误导中国等国家采取对其经济不利的政策。例如，近年来关于中国经济结构性问题的负面报道层出不穷，尤其是“产能过剩”和“对等开放”等话题，往往被美方媒体广泛讨论，试图让中国陷入经济困境。

然而，中国的经济战略并没有因此而受到重大影响。尽管部分领域存在产能过剩的风险，但中国政府在这一过程中表现出相对谨慎的态度，并未在开放市场和保护国内产业之间做出妥协。

全球经济中的复杂博弈

随着中美两国之间的博弈日益激烈，全球经济体系的多元化趋势愈加明显。中国作为世界第二大经济体，正在通过一系列的战略合作，扩大其在全球金融体系中的话语权。尤其是与俄罗斯、伊朗等国家的经济合作，为打造去美元化的区域性金融系统提供了可能性。这一趋势下的金融和政治博弈，未来将深刻影响全球经济格局。

但不可忽视的是，现有的全球金融体系仍以美元为核心，这一结构并非短期内可以轻易撼动。尽管中国等国家在推进人民币国际化上取得了一定进展，但要真正建立起独立于美元的国际金融体系，仍需要克服技术、市场信任等多方面的挑战。

未来的可能性

基于这些分析，可以预见，未来的全球金融格局将呈现出更加复杂、多元的态势。中、俄、伊朗等国的金融合作将逐步深化，挑战美元的独占地位，但这种挑战更可能是一种渐进式的过程，而非一夜之间的剧变。在这一过程中，人民币、欧元等其他主要货币的国际地位将逐步上升，但美元依然会在未来一段时间内保持其全球主导地位。

摩根大通的报告也明确指出，只要国际游戏规则仍由美欧主导的金融机构制定，美元的霸权地位便不会轻易动摇。然而，随着地缘政治和经济力量的此消彼长，这一格局或将出现潜在的转变。

最终，全球金融体系是否会实现真正的多极化，取决于各国在未来数十年中的战略选择和市场博弈。尽管眼下的挑战逐步加大，但现有体系的惯性和利益结构仍旧牢固。我们可以预期，一场持续的金融博弈，将在未来数年甚至数十年内不断上演。

讨论的热潮

网友“经济学爱好者”评论道：“美元的地位仍然不可撼动，贸然挑战并非明智之举。”而另一位名为“金融专家”的网友则指出：“其实，美元真正的弱点在于，如果世界各国逐渐减少对其依赖，美国的财政赤字将难以为继。”

随着讨论的深入，越来越多的人加入了对中俄等国合作前景的分析，有人认为：“全球金融的多极化是大势所趋。”而也有持谨慎观点的网友认为：“现阶段，人民币的崛起之路依然漫长，我们仍需脚踏实地。”

这些观点，展现出当下全球金融环境下的复杂性与多变性。随着中美博弈的持续发展，未来金融体系的演变将牵动全球每一个国家的利益。

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